Bernstein：拉斯维加斯金沙、金沙中国股票被认识具吸引力的风险/回报选择

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经纪公司Bernstein已经将拉斯维加斯金沙集团(LVS) 及其澳门子公司金沙中国的股票评级定为跑赢大盘，对新加坡和澳门主要博彩市场的复苏预期对两支股票预计上升空间分别为39%和62%。

在周一公布的报告中，分析师Vitaly Umansky和​​Shirley Yang指出，LVS在亚洲最重要的综合度假村新加坡滨海湾金沙（MBS）的业绩好于预期，EBITDA为12亿美元，接近疫情前17亿美元的峰值。

随着目前新加坡过渡到与疫情共存阶段，几乎所有的出行障碍及社交距离措施都已经消除，而飞往樟宜机场航线逐渐恢复至疫前水平则更为全面复苏铺平道路。

分析师表示：「我们预计滨海湾金沙的业务将在今年剩余时间内及2023年继续上升。」

「预计MBS的EBITDA将在2023年达到2019年的九成以上，并在此基础上继续增长。待第二阶段扩建完成并将能够吸引更多客户。」

Bernstein将LVS 股票的目标价定为53.00美元，其周一收盘价为38.75美元。

金沙中国被视为一个颇具吸引力的投资机会，「未来12个多月内澳门的风险/回报看起来非常有吸引力，赌牌的风险基本消除。随着中国逐渐走出疫情，澳门旅游将分阶段在2023年重新开放。」

Umansky和​​Yang指出，澳门博彩总收入目前处于最低点——7 月澳门录得自赌权开放以来的最低单月数据，但他们坚持认为，假设中国放宽清零立场，2023年的状况将有所改善。

「我们认为，预计长期将受到中场业务增长的推动，金沙在高端中场（尤其是新产品)及高利润基础的中场业务及零售业方面都处于有利地位，该公司一直是这两个方面的顶级营运商。」

「加入旅游业到2023年底前全面恢复，我们对金沙保持30%的市场领先地位表示乐观。预计2024年及2025年的EBITDA 将高于2019 年。」

分析师将金沙中国的目标价定为28 港元，其目前股价为17.28 港元。

他们同时提及，尽管短期内似乎不太可能进行任何重大的新投资，但有鉴于LVS 强劲的现金状况，未来具进一步上涨的潜力。

他们表示：「LVS在2月完成了拉斯维加斯业务的出售，税后收益为44 亿美元，此外还有12亿美元的延期付款。」

「我们预计短期内不会在新加坡以外地区进行任何重大投资，LVS的流动性及资金储备还是会产生一些投资选择权，并最终为股东带来资本回报。」
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